Erik Selin, vd för Balder Fastighets AB.

Framgångsrika Balder börjar nu segla i motvind. Visserligen visade bolaget ett resultat efter skatt för första kvartalet 2020 om 1,23 Mdr kr (1,39) efter att hyresintäkterna ökat till 2.053 Mkr (1.797). Men Balder har bland sina 10 största hyresgäster där minst 3 av dessa har stora inkomstbortfall på grund av coronapandemin. Dessa tre hyresgäster är Scandic Hotels, Stureplansgruppen och Winn Hotel Group. Balder äger drygt 50 hotellfastigheter och av bolagets totala fastighetsbestånd kommer ungefär 8 procent intäkterna från den krisdrabbade hotellbranschen.

Hittills har Balder lämnat anstånd på hyresbetalningar motsvarande 135 Mkr under första kvartalet, där en majoritet av anstånden avser godkända månadsbetalningar istället för kvartalsbetalningar samt medgivna rabatter på knappt 10 Mkr. I en kommentar vill Fastighetsaktien påstå att dessa hyresrabatter kommer att öka avsevärt under de kommande kvartalen eftersom de flesta hotelloperatörer har stängt sina hotell och saknar därför intäkter. Enligt en prognos av Pandox, som äger 156 hotellfastigheter med drygt 35.000 rum kan hotellindustrin nå beläggningsgrad om 40 procent möjligen under fjärde kvartalet i år. Men den prognosen är naturligtvis mycket osäker.

Det första kvartalet 2020 har inte påverkat Balder i någon större utsträckning av Coronapandemin eftersom 99 procent av aprils hyror har erlagts. Därför ökade förvaltningsresultatet till 965 Mkr (901) med ett resultat efter skatt som minskade till 1.063 Mkr (1.188) efter att resultatet före skatt har påverkades av värdeförändringar av förvaltningsfastigheter med 260 Mkr (708), värdeförändringar för räntederivat med -172 Mkr (-99) samt resultat från andelar i intressebolag om 99 Mkr (178).

I balansen var värdet på förvaltningsfastigheterna vid årsskiftet stort 148.553 Mkr (121.366) och värdet på exploateringsfastigheter 2.344 Mkr (1.861).

Balder hade den 31 mars exploateringsprojekt uppgående till 2,7 Mdkr (1,9). Projekt med pågående byggnation ingick med 1,5 Mdkr (0,7) och projekt där byggnation ej har påbörjats uppgick till 1,2 Mdkr (1,2). Byggnationerna som pågick hade en beräknad total investering om 2,7 Mdkr (1,8), vilket innebar att 1,2 Mdkr (1,1) återstår att investera. Merparten av de pågående byggnationerna avsåg bostadsrättsprojekt och omfattade i huvudsak cirka 600 bostadsrättslägenheter i Sverige.

Under perioden steg de räntebärande skulderna till 84.845 Mkr (67.935) med ett hybridkapital som steg till  3.879 Mkr (3.648.) Likviditeten inklusive lånelöften steg till 12.718 Mkr (10,941). Det innebar att det egna kapitalet ökade till 58.725 Mkr (47.408) med en soliditet om 37,2 procent (37,3) och en räntetäckningsgrad om 5,1 procent.

I en kommentar kan sägas att Balders kommande rapporter rimligen bör innehålla uppgifter om nya fastighetsvärderingar påverkade av cornapandemin, vilket i sin tur bör medföra stora förluster i kommande resultat, liksom för andra stora bolag som Vasakronan och Hufvudstaden. Vasakronan hade under Q 1 en värdeförändring på fastigheter om –1.786 Mkr (716), motsvarande en värdeförändring om –1,1 procent (0,6), vilket medförde att resultatet efter skatt minskade till -151 Mkr (816). Hufvudstadens fastigheter hade under Q 1 en värdeminskning om – 929 Mkr (332), vilket ledde till en förlust om –499 Mkr (500) för första kvartalet.

Så framtiden får utvisa hur Balder kan klara sig under en längre eller kortare coronapandemi. Men klart är att Balders stora fastighetsbestånd kommer att minska avsevärt i värde och därmed påverka bolagets resultat negativt. SF