Klövern, som i slutet av april i år köpte Dagon, har fortsatt sin expansion. Under de senaste tre månaderna har fyra fastigheter för drygt 900 Mkr förvärvats. Därutöver köpte Klövern nyligen Nordicom med fastigheter i Linköping, Norrköping, Västerås och Växjö för totalt 320 Mkr. Att bolaget lyckats göra stora förvärv, trots svårigheter att erhålla bankfinansiering, beror på lyckade nyemissioner av obligationer och preferensaktier. Vid halvårsskiftet värderades bolagets fastigheter till cirka 21,5 Mdr kr med ett årligt hyresvärde om cirka 2,3 Mdr kr.

Under perioden steg driftöverskottet till 575 Mkr (408) med ett resultat före skatt om 414 Mkr (495), varav 163 Mkr (283) utgjorde värdeförändringar av fastigheter.

Det egna kapitalet steg till 5 669 Mkr medan bolagets räntebärande skulder ökade till 14 435 Mkr (9 057), vilket innebar att soliditeten sjönk till 25,0 procent (31,4) samtidigt som den genomsnittliga räntan steg till 4,5 procent (4,0).

Nu är vd Rutger Arnhult finansiellt skicklig vilket kan innebära att de finansiella kostnaderna på medellång sikt sänks samtidigt som bolaget har en uppsida om 336 Mkr i derivatportföljen.

Vi rekommenderar aktien, dels på grund av kloka förvärv, dels på grund av att det finns framtida möjligheter i större hyresvärden då den ekonomiska uthyrningsgraden var 88 procent vid halvårsskiftet.